房地产拖累 东亚银行创始人家族与对冲基金暗战升级

近日,市场传闻东亚银行(00023.HK)正与财务和战略投资者就出售其香港和内地银行业务进行初步讨论。究其原因,东亚银行旗下东亚银行(中国)有限公司(下称东亚中国)去年遭遇17.06亿元巨亏,拖累东亚银行去年利润同比下滑49.9%,可能引发外部股东不满,进而施压管理层出售上述资产以提升自身投资回报率。

尽管东亚银行随即作出澄清——当前并未就出售香港或内地银行业务与外界进行讨论,也未就该行业务和资产的策略选项作出任何决定,但市场普遍认为,这场资产出售的博弈绝不会就此停歇。

“在2014年购入东亚银行约8%股权后,美国对冲基金埃利奥特(Elliott Management Corporation)一直在施压东亚银行实际控制人——李氏家族以较高市净率(PB)与估值出售银行资产。”一位熟悉东亚银行股东纠葛过程的知情人士透露,如今东亚中国业绩巨亏拖累东亚银行净利下滑,恰恰成为他们“扳倒”李氏家族,成功出售东亚银行内地及香港业务的绝佳机会。

因此,对冲基金埃利奥特的管理人——美国亿万富翁保罗·辛格(Paul Singer)同意由高盛(Goldman Sachs)担任顾问,对东亚银行资产及投资组合进行全面审视与战略评估。

“一旦高盛的战略评估结果倾向资产出售,那么埃利奥特与保罗·辛格就能以此说服东亚银行其他外部股东同意出售内地及香港业务,实现自身预期的投资回报。”上述知情人士透露。2014年埃利奥特以2倍市净率(PB)购入东亚银行8%股权,随着其他香港本地银行近年均高价出售,保罗·辛格希望东亚银行这部分股权的出售价格至少达到逾4倍PB。

记者多方了解到,此次战略评估将促使相关股东方再度就出售东亚银行内地与香港业务,与潜在的战略投资者开展初步讨论,其中可能包括对东亚银行控股权兴趣不小的马来西亚第三大富豪郭令灿旗下的国浩集团。目前,东亚银行旗下一个保险部门或将率先被出售,至于香港及内地业务,还需等待高盛的战略评估结果。

这位知情人士向记者表示,当前更具操作性的资产出售方案,是东亚银行将香港及内地业务分开出售,因为两地业务出售均需通过当地金融监管部门的审批,打包出售所面临的监管沟通难度较大。

“但是,东亚内地及香港业务要卖个好价钱,难度也不小。”一家香港本地投行人士向记者指出,由于东亚中国房地产信贷业务风险集中度偏高,将会导致潜在买家刻意压低收购价格,毕竟,去年东亚中国之所以巨亏17.06亿元,一个最重要原因就是早年批出的4个房地产贷款项目遭遇信用评级下调,令东亚中国一次性计提巨额减值拨备,引发东亚中国与母行东亚银行净利大跌。

在他看来,对埃利奥特而言,如何尽早优化业务结构实现业务平稳增长,或许是“次要工作”,目前他们的头等大事,还是说服其他股东同意出售银行内地及香港业务。

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