2020年,对于房地产极其重要却又与众不同的一年

这一年,无论是国际形势还是内部经济形势,都与往年截然不同。同样,无论是楼市所处的阶段还是高房价的社会影响,都与10年前和5年前存在天壤之别。

这种基本面的不同,决定了楼市不会重演2008年和2015年的历史。

过去两次的大水漫灌和调控裸奔,曾经带动房价的一飞冲天。然而,这一次政策变得更加坚定,至少有三点和过去两次有着明显区别。

其一,虽然M2(货币总量)再次创下历史新高,但楼市早已提前被筑上高堤。

潮水虽然千方百计奔向楼市,但遭遇了政策一而再再而三的围追堵截,政策“N日游”就是再典型不过的案例。

更具代表性的是降息。在新的LPR模式下,实体利率与楼市利率被区分开来。

从去年至今,实体利率(1年期LPR)累计降息4次(累计40个基点),而楼市利率(5年期LPR)仅降息2次(累计20个基点),这正是定向调控的体现。

其二,虽然地方在财政压力之下蠢蠢欲动,不断试探调控底线,但中央对于楼市的态度可谓异常坚定。

在几次中央会议里,“房住不炒”屡屡被提及。而作为金融主管部门的央行和银保监会,更是将“房不刺激”和“遏制房地产金融化泡沫化”挂在口头。

这就涉及央地博弈。地方为了财政和经济增长,总是寄望于刺激楼市。而中央更在乎全局,稳就业、保民生远比刺激地产更重要,而金融风险同样需要防范,因此楼市必然不能再如脱缰野马一般飞驰。

其三,这一次最明确的定调当属“稳楼市”,而过去几次则明确提及“稳定住房消费”和“促进房地产市场健康发展”。

2008年自不用说,且不说“4万亿”大投资的为例,为应对金融危机,短短半年时间,利率就从7.74%下降到5.94%,累计降息180个基点。

当时的政策名为“促进房地产健康发展”,“促进”二字,凸显了极其清晰的刺激信号。

2015年也是如此。当时,楼市主打的是“去库存”,而一年内连续5次降准、5次降息,累计降息125个基点,除了北上广深之外的城市全部取消限购,政策松绑力度之大,相当罕见。

与之对比,2020年以来,5年期LPR仅仅降息了20个基点。

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