二是房地产行业马太效应可能进一步显现

最近市场传出房企融资的三道红线:一是剔除预收款后的资产负债率大于70%;二是净负债率大于100%;三是现金短债比小于1.0倍。按照这一标准,大部分房企都将踩红线。

以2019年财务数据计算,在全国200多家上市房企中,超过50家三道红线全踩,踩了一到二道红线的企业超过100家。

二是房地产行业马太效应可能进一步显现
二是房地产行业马太效应可能进一步显现

只有60多家房企没有踩线,占比只有近30%。因此,大部分房企都将受到融资新规的影响,这将导致继续依靠高溢价拿地做大规模、高负债经营追求暴利的经营模式将愈发困难。

并不是踩了融资新规红线就完全断绝房企融资渠道,否则影响的面太广,整个房地产市场将难以承受。

合理的做法是根据触及红线的不同情况采取不同程度的融资限定,不搞一刀切,调控政策更加灵活精准。无论如何,房地产融资渠道收紧成为必然,可能会对房地产市场带来影响和变化。

一是房地产企业融资成本和渠道来源均呈现收紧趋势,销售回款能力较强的房企将有更好的发展前景。

房地产开发的资金来源中,银行贷款、发行债券和举借外债的比重可能将降低,更多地需要房企自持资金。这就需要房地产企业精细化经营越来越高,销售回款能力的提升将成为房企持续经营的保障。

二是房地产行业马太效应可能进一步显现。营运效率高的企业将获得更多的优质资源,行业集中度也将进一步提升,可能会导致强者恒强局面。

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